Как зарабатывают компании криптокарт
Возврат за покупки по криптокарте не обязательно полностью финансируется той покупкой, которая его принесла. Провайдер может терять деньги на этой операции и получать доход от других услуг счёта. Это возможная бизнес-модель, а не доказательство прибыльности Ether.fi, Plasma One или Ethena Pay.
Недельная статистика стороннего источника оценивает выручку отслеживаемых направлений Ether.fi примерно в $868,000 со следующим распределением:
- Карточный бизнес: $507,000.
- Стейкинг: $266,000.
- Хранилища Liquid: $58,000.
- Кредитование: $28,000.
- Обмен: $9,000.
Карточный бизнес даёт около 58% этой выручки. Выручка — поступления до вычета соответствующих расходов; распределение не показывает, какая прибыль остаётся в каждом направлении. Оно также не доказывает, что направления принадлежат одному юридическому лицу или что их доходы финансируют карточные вознаграждения.
Для Ether.fi Cash Card карточная выручка оценивается примерно в $1.75, а возврат за покупки — в $2.40 на каждые потраченные $100. Если определения сопоставимы и провайдер оплачивает вознаграждение полностью, возврат превышает карточную выручку на $0.65 ещё до операционных расходов. Разницу должны покрывать другие доходы или субсидии. Расчёт описывает экономику операции при этих допущениях, а не убыток всей компании.
Карточная операция — только один источник выручки
При оплате продавцу участники платёжной цепочки получают комиссии. Межбанковская комиссия поступает со стороны эквайера эмитенту, а карточная программа может получать согласованную долю по договорам выпуска. Бренд криптокарты не забирает автоматически всю комиссию продавца за обработку платежа. Его доля зависит от договоров и конкретных операций.
Конвертация валют и обмен активов могут приносить сервисные комиссии или разницу между ценами покупки и продажи. Если провайдер отменяет определённую комиссию, её нельзя учитывать как выручку. Поэтому карта, рекламируемая без комиссии за иностранную валюту, сама по себе не раскрывает доход всего счёта от других обменов.
Кредитование может создавать процентную маржу после расходов на финансирование. Сервисы стейкинга и хранилищ могут удерживать согласованную долю доходности или взимать плату за управление. Доход от активов клиента не целиком является выручкой компании: на этой стороне расчёта учитывается только доля, оставшаяся сервису. Эти направления также несут расходы на финансирование, работу и управление рисками.
Плата за подписку добавляет ещё один источник выручки. Она может помогать финансировать вознаграждения и преимущества, но включённые подписки, средства на поездки и другие услуги тоже стоят провайдеру денег.
Карта может привести клиента к счёту, который также предлагает займы, стейкинг и обмен. Это создаёт возможности дохода помимо покупок, но финансово работает лишь тогда, когда клиенты пользуются услугами, а удержанный доход превышает их расходы.
Рекламируемый процент возврата не равен средней выплате
Сторонние данные за август 2026 дают другой взгляд на масштаб:
- Ether.fi: потрачено примерно $109,500,000 и выплачено $2,620,000 возврата в блокчейне, соотношение выплат и трат около 2.39%.
- Plasma One: потрачено примерно $19,900,000 и выплачено $420,000 возврата, соотношение около 2.11%.
- Ethena Pay: потрачено примерно $260,000 и выплачено $8,900 возврата, соотношение около 3.42%.
Эти соотношения делят зарегистрированные выплаты на зарегистрированные траты. Это не гарантированные ставки вознаграждения для отдельного пользователя. Задержки расчётов, получение наград и возвраты покупок могут отнести покупку и её награду к разным отчётным периодам. Месячные показатели нельзя объединить с недельной выручкой для расчёта прибыли.
Тариф Plasma Core предусматривает годовую плату $199 и возврат за обычные покупки от 3%, который снижается по диапазонам трат до 0.25% после определённых порогов. Снижение ставок уменьшает стоимость наград за дополнительные траты; годовая плата отдельно приносит выручку.
Лимиты наград и исключённые операции могут дополнительно ограничивать расходы на возврат. Во время акции платформа или партнёр также может субсидировать награды. Субсидия способна временно покрывать дефицит, но не доказывает, что карта сможет бессрочно поддерживать те же награды за счёт регулярного дохода.
Для оценки прибыльности провайдера криптокарт нужны счета с доходами и расходами, включая финансирование наград, обработку платежей, персонал, соблюдение правил, мошенничество и стоимость услуг. Для держателя карты практичнее смотреть, из чего финансируется вознаграждение: возврат за покупки в собственном токене провайдера или в рамках временной акции может сократиться, когда это финансирование закончится, а возврат, уравновешенный платой за подписку или остатком по кредиту, выгоден только тем, кто уже пользуется этими услугами.
О данных: выручка и августовские траты основаны на сторонней статистике, а не на аудированной финансовой отчётности. Цифры иллюстрируют модель, но не подтверждают прибыльность компании. Механизм платёжных комиссий описывает обзор межбанковских комиссий Visa.
Связанные карты
Ether.fi Cash Card
→Кредитная карта Visa от ether.fi Cash для трат под залог криптовалюты, кешбэк до 3%, нужен KYC.
Plasma One Card
→Карта Visa от Plasma One, виртуальная и физическая, с поддержкой USDC и USDT, ступенчатым кешбэком 2%–4% и требованиями KYC.