Come guadagnano i fornitori di carte crypto
Il rimborso di una carta crypto non deve necessariamente provenire interamente dall’acquisto che lo ha generato. Un fornitore può perdere denaro su quella transazione e ricavare entrate da altri servizi del conto. È un modello di attività possibile, non la prova che Ether.fi, Plasma One o Ethena Pay sia redditizio.
Una rilevazione settimanale di terzi stima a circa $868,000 i ricavi delle attività di Ether.fi che monitora, suddivisi così:
- Attività delle carte: $507,000.
- Staking: $266,000.
- Depositi Liquid: $58,000.
- Prestiti: $28,000.
- Conversione: $9,000.
Le carte contribuiscono a circa il 58% di questi ricavi. I ricavi sono il denaro che entra prima di sottrarre i relativi costi; questa ripartizione non mostra quanto utile trattenga ciascuna attività. Non dimostra neppure che le attività appartengano alla stessa entità giuridica o che i loro guadagni finanzino i premi della carta.
Per la Ether.fi Cash Card, si stimano circa $1.75 di ricavi della carta e $2.40 di rimborso per ogni $100 spesi. Se le definizioni sono confrontabili e il fornitore paga l’intero premio, il rimborso supera i ricavi della carta di $0.65 prima dei costi operativi. Altre entrate o sovvenzioni dovrebbero colmare il divario. Il calcolo descrive l’economia della transazione sotto queste ipotesi, non una perdita dell’intera società.
Una transazione con carta è solo una fonte di ricavi
Quando paghi un commerciante, la filiera dei pagamenti riscuote commissioni. La commissione interbancaria passa dalla banca del commerciante all’emittente, e un programma di carte può riceverne una quota negoziata tramite gli accordi di emissione. Il marchio della carta crypto non trattiene automaticamente tutta la commissione di elaborazione del commerciante. La sua quota dipende dagli accordi e dalle transazioni interessate.
La conversione di valute e lo scambio di attività possono generare commissioni di servizio o uno scarto tra prezzi di acquisto e vendita. Un fornitore che rinuncia a una determinata commissione non può contarla come ricavo. Una carta pubblicizzata senza commissioni in valuta estera non rivela quindi, da sola, quanto guadagni il conto complessivo da altre conversioni.
I prestiti possono generare un margine di interesse al netto dei costi di finanziamento. I servizi di staking e di deposito possono trattenere una quota concordata del rendimento o applicare commissioni di gestione. Il rendimento delle attività del cliente non è interamente ricavo aziendale: solo la parte trattenuta dal servizio va su quel lato del conto. Queste attività comportano anche costi di finanziamento, operativi e di gestione del rischio.
Le quote di adesione aggiungono un’altra fonte di ricavi. Possono contribuire a pagare premi e vantaggi, ma abbonamenti, crediti di viaggio e altri servizi inclusi costano denaro anche al fornitore.
La carta può portare un cliente a un conto che offre anche prestiti, staking e scambio. Si aprono così opportunità di entrate oltre agli acquisti, ma il modello funziona finanziariamente solo se i clienti usano quei servizi e le entrate trattenute superano i relativi costi.
Il rimborso pubblicizzato non è la media dei pagamenti
Le cifre di terzi per agosto 2026 offrono un’altra prospettiva sulle dimensioni:
- Ether.fi: circa $109,500,000 spesi e $2,620,000 pagati come rimborsi sulla blockchain, con un rapporto tra pagamenti e spesa di circa 2.39%.
- Plasma One: circa $19,900,000 spesi e $420,000 pagati come rimborsi, con un rapporto di circa 2.11%.
- Ethena Pay: circa $260,000 spesi e $8,900 pagati come rimborsi, con un rapporto di circa 3.42%.
Questi rapporti dividono i pagamenti registrati per la spesa registrata. Non sono percentuali di premio garantite per il singolo utente. Ritardi nel regolamento, riscossione dei premi e resi possono collocare un acquisto e il suo premio in periodi di rendicontazione diversi. Le cifre mensili non possono essere combinate con i ricavi settimanali per calcolare un utile.
Il piano Plasma Core prevede una quota annuale di $199 e rimborsi per acquisti ordinari che partono dal 3%, scendendo per fasce di spesa fino allo 0.25% oltre determinate soglie. Le percentuali decrescenti riducono il costo dei premi sulla spesa aggiuntiva; la quota annuale contribuisce separatamente ai ricavi.
Tetti ed esclusioni possono limitare ulteriormente la spesa per i rimborsi. Durante una campagna, anche la piattaforma o un partner può sovvenzionare i premi. Una sovvenzione può coprire un disavanzo per un periodo, ma non dimostra che la carta possa sostenere indefinitamente gli stessi premi con entrate ricorrenti.
Per stabilire se un fornitore di carte crypto è redditizio servono conti che mostrino entrate e uscite, inclusi finanziamento dei premi, elaborazione dei pagamenti, personale, conformità, frodi e costi dei servizi. Per chi usa la carta, il segnale più pratico è come viene finanziato il premio: un rimborso pagato nel token del fornitore o legato a una campagna a tempo può ridursi quando quel finanziamento finisce, mentre un rimborso compensato da una quota di adesione o da un saldo di prestito conviene solo a chi usa già quei servizi.
Nota sui dati: ricavi e spesa di agosto provengono da statistiche di terzi, non da bilanci sottoposti a revisione. Le cifre illustrano il modello senza verificare la redditività aziendale. Il funzionamento delle commissioni è spiegato nella panoramica di Visa sulle commissioni interbancarie.
Carte correlate
Ether.fi Cash Card
→Carta di credito Visa di ether.fi Cash per spendere con crypto a garanzia, con fino al 3% di rimborso e KYC obbligatorio.
Plasma One Card
→Carta Visa di Plasma One, virtuale e fisica, con supporto per USDC e USDT, rimborso a livelli del 2%-4% e requisiti KYC.