Cómo ganan dinero los proveedores de tarjetas cripto
El reembolso de una tarjeta cripto no tiene por qué financiarse íntegramente con la compra que lo generó. Un proveedor puede perder dinero en esa operación y obtener ingresos con otros servicios de la cuenta. Es un modelo de negocio posible, no una prueba de que Ether.fi, Plasma One o Ethena Pay sea rentable.
Una estadística semanal de un tercero sitúa los ingresos de las actividades de Ether.fi que registra en aproximadamente $868,000, distribuidos así:
- Negocio de tarjetas: $507,000.
- Staking: $266,000.
- Bóvedas Liquid: $58,000.
- Préstamos: $28,000.
- Conversión: $9,000.
Las tarjetas aportan alrededor del 58% de esos ingresos. Los ingresos son el dinero que entra antes de descontar los costes correspondientes; este desglose no muestra cuánto beneficio conserva cada actividad. Tampoco demuestra que pertenezcan a la misma entidad jurídica ni que sus ganancias financien las recompensas de la tarjeta.
Para la Ether.fi Cash Card, se estiman unos $1.75 de ingresos de tarjeta y $2.40 de reembolso por cada $100 gastados. Si las definiciones son comparables y el proveedor paga toda la recompensa, el reembolso supera los ingresos de tarjeta en $0.65 antes de los costes operativos. Otros ingresos o subsidios tendrían que cubrir esa diferencia. El cálculo describe la economía de la operación bajo esos supuestos, no una cifra de pérdidas de toda la empresa.
Una operación con tarjeta es solo una fuente de ingresos
Al pagar a un comercio, la cadena de pagos cobra comisiones. La comisión de intercambio pasa del adquirente al emisor, y un programa de tarjetas puede recibir una parte negociada mediante sus acuerdos de emisión. La marca de la tarjeta cripto no conserva automáticamente toda la comisión de procesamiento del comercio. Su parte depende del acuerdo y de las operaciones realizadas.
La conversión de divisas y el intercambio de activos pueden generar comisiones de servicio o un diferencial entre los precios de compra y venta. Un proveedor que elimina una comisión concreta no puede contarla como ingreso. Por eso, una tarjeta anunciada sin comisión por moneda extranjera no revela por sí sola lo que gana el conjunto de la cuenta con otras conversiones.
Los préstamos pueden generar un margen de interés después de los costes de financiación. Los servicios de staking y de bóvedas pueden retener una parte pactada del rendimiento o cobrar comisiones de gestión. El rendimiento de los activos del cliente no es íntegramente ingreso empresarial: solo la parte retenida por el servicio pertenece a ese lado de la cuenta. Estas actividades también conllevan costes financieros, operativos y de gestión del riesgo.
Las cuotas de membresía añaden otra fuente de ingresos. Pueden financiar recompensas y ventajas, aunque las suscripciones, créditos para viajes y otros servicios incluidos también cuestan dinero al proveedor.
La tarjeta puede atraer al cliente a una cuenta que también ofrece préstamos, staking e intercambio. Esto crea oportunidades de ingresos más allá de las compras, pero solo funciona económicamente si los clientes utilizan esos servicios y los ingresos retenidos superan sus costes.
El reembolso anunciado no es el promedio pagado
Las cifras de un tercero para agosto de 2026 ofrecen otra perspectiva de la escala:
- Ether.fi: aproximadamente $109,500,000 gastados y $2,620,000 pagados como reembolsos en la cadena, una relación entre pagos y gasto de alrededor del 2.39%.
- Plasma One: aproximadamente $19,900,000 gastados y $420,000 pagados como reembolsos, una relación de alrededor del 2.11%.
- Ethena Pay: aproximadamente $260,000 gastados y $8,900 pagados como reembolsos, una relación de alrededor del 3.42%.
Estas relaciones dividen los pagos registrados entre el gasto registrado. No son tasas de recompensa garantizadas para un usuario concreto. Los retrasos de liquidación, la retirada de recompensas y las devoluciones pueden situar una compra y su recompensa en distintos periodos de información. Las cifras mensuales no pueden combinarse con los ingresos semanales para calcular beneficios.
Plasma Core tiene una cuota anual de $199 y reembolsos de compras ordinarias que empiezan en el 3%, bajando por tramos de gasto hasta el 0.25% al superar ciertos umbrales. Las tasas decrecientes reducen el coste de las recompensas del gasto adicional; la cuota anual aporta ingresos por separado.
Los topes y las exclusiones pueden limitar aún más el gasto en reembolsos. Durante una campaña, la plataforma o un socio también puede subvencionar las recompensas. Un subsidio puede cubrir un déficit durante un periodo, pero no demuestra que la tarjeta pueda mantener indefinidamente las mismas recompensas con ingresos recurrentes.
Saber si un proveedor de tarjetas cripto es rentable requiere cuentas que muestren ingresos y gastos, incluida la financiación de recompensas, el procesamiento de pagos, el personal, el cumplimiento normativo, el fraude y los costes de servicio. Para quien tiene la tarjeta, la señal más práctica es cómo se financia la recompensa: el reembolso pagado en el token propio del proveedor o ligado a una campaña temporal puede reducirse cuando termina esa financiación, mientras que el reembolso compensado con una cuota de membresía o un saldo de préstamo solo sale a cuenta a quien ya usa esos servicios.
Nota sobre los datos: los ingresos y el gasto de agosto proceden de estadísticas de terceros, no de estados financieros auditados. Las cifras ilustran el modelo, sin verificar la rentabilidad empresarial. La mecánica de las comisiones se explica en la guía de Visa sobre la comisión de intercambio.
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