Ethena Pay Card: dove si fermano le fasce di cashback

La Spend Card di Ethena Pay si presenta con due numeri: un cashback dal 4% al 5% a seconda del livello e fino al 6% annuo sul saldo che resta nel conto. Entrambi sono strutture e non tassi, ed è la struttura a decidere se l'uno o l'altro valga qualcosa.

Il 4% arriva a 2.500 dollari, poi Standard smette di pagare

Standard paga il 4% sui primi 2.500 dollari di spesa mensile ammissibile, l'1% da 2.500 a 4.000 e lo 0% oltre. Non un tasso ridotto: zero.

Questo mette un tetto rigido di 115 dollari al mese al cashback Standard: 100 dalla prima fascia e 15 dalla seconda, raggiunti a 4.000 dollari di spesa e piatti da lì in poi. Far passare 8.000 al mese dalla carta dà un tasso effettivo dell'1,44%, e ogni dollaro oltre i 4.000 non produce nulla.

Pro e VIP scendono per gradini ma mai fino a zero. Pro paga il 4,5% fino a 8.000, poi 2%, 1% e un pavimento dello 0,5%. VIP paga il 5% fino a 20.000, poi 2%, 1% e lo stesso pavimento. Dove le fasce dichiarate di ciascun livello si esauriscono, Pro restituisce 420 dollari su 12.000 di spesa e VIP 1.300 su 40.000: 3,5% e 3,25% effettivi.

L'ordine 4%, 4,5% e 5% descrive quindi solo la prima fascia. La differenza strutturale tra il livello gratuito e quelli a pagamento non è il tasso massimo, ma il fatto che il pavimento di Standard sia nulla. La stessa aritmetica decide i livelli della Crypto.com Card, e vale la pena farla prima che un numero da pagina promozionale diventi il numero che si ha in testa.

Il Daily Boost è una promozione discrezionale, non un interesse

Ethena descrive il saldo come qualcosa che matura il tasso base USDe vigente, «che non stabiliamo noi e che si muove con le condizioni di mercato», con il Daily Boost aggiunto sopra fino ad arrivare a un massimo del 6% annuo.

I termini definiscono poi cosa sia quell'aggiunta. Il Daily Boost «è un incentivo promozionale discrezionale: non è un interesse, non è un rendimento, non è un deposito e non è assicurato da alcun sistema pubblico di garanzia dei depositi».

Ne seguono due cose. La cifra oscilla, perché la sua componente base è un tasso di mercato che Ethena dichiara di non fissare. E la parte che Ethena controlla è discrezionale: una promozione modificabile, non un tasso promesso.

Le fasce di cashback pubblicate si possono confrontare tra carte perché sono condizioni dichiarate con soglie dichiarate. Un'aggiunta discrezionale su una base variabile non si legge allo stesso modo e non appartiene alla stessa colonna di un tasso di risparmio.

Il resto della carta

Una carta Visa virtuale che funziona con Apple Pay, cashback accreditato in AVAX dopo il regolamento delle transazioni ammissibili, e nessun costo di apertura, mensile o di inattività. Spendere in dollari è gratuito ed Ethena non aggiunge margini sulla conversione valutaria, ma il circuito applica comunque circa l'1% sulla maggior parte delle altre valute, e il prelievo al bancomat costa 1,00 dollaro più lo 0,65% dell'importo prima che il gestore dello sportello aggiunga il proprio. Nessun margine da Ethena non equivale a niente da pagare. La carta è emessa da Third National su licenza Visa e il programma è gestito da Signify Holdings, Inc. con il nome commerciale Rain.

Il vincolo reale è la disponibilità. La Spend Card è attiva in 49 paesi e non viene offerta a soggetti statunitensi; la verifica dell'identità fa parte dell'apertura.

Il numero che vale la pena calcolare prima di iscriversi è la spesa mensile misurata sulle fasce, perché 4.000 dollari è il punto in cui Standard smette del tutto di pagare. I valori attualmente tracciati sono nella pagina Ethena Pay Card.