Ether.fi Cash 保障條款把全年賠付封在 500 萬美元
Ether.fi 公布了 Cash 保障方案的完整條款，生效日期為 2026 年 9 月 4 日。產品頁上掛著 50 萬美元這個數字已有一段時間，這份附則說清楚了它背後是什麼：是一個共用的資金池，不是一份擔保。
方案總額度 500 萬美元，分成兩層。前 300 萬美元由 Ether.fi 自有資金承擔，來自其金庫承諾；其餘 200 萬美元來自一份保險保單，而被保險人是 Ether.fi。使用者既不是被保險人也不是受益人，無法直接向該保單求償，附則把這點寫得相當直白。真正存在的義務，只有 Ether.fi 依據這份附則對持卡人承擔的那一份。
單一帳戶上限與方案總額是兩個不同的數字
單一帳戶上限隨會員等級而定：Core 為 1 萬美元，Luxe 為 5 萬美元，Pinnacle 與 Business 為 20 萬美元，VIP 為 50 萬美元。判定依據是保障事件發生當下所處的等級，不在這幾個等級內的帳戶完全沒有資格。
真正卡得更緊的是總額度。同一起保障事件下所有使用者的賠付合計不得超過 500 萬美元；核定損失超過這個數字時，每個人按自身損失占合格損失總額的比例等比縮減。更嚴的一條是：附則寫明這項總額度在每個年度方案期內合計只有一次，不是每起事件各有一次，用完不再補回。第一個方案期自 2026 年 9 月 4 日起至 2027 年 8 月 13 日止。
這樣算下來結論很直接。十個 VIP 帳戶各自領滿 50 萬美元，就會把全年額度用光；同一期內若再發生第二起事件，已經無款可賠。50 萬美元描述的是資金池完好時單一帳戶能領到多少，而不是在別人已經求償過的年份裡還能指望多少。
只有 Optimism 上的兩份合約在保障範圍內
保障事件的定義是：第三方在列明合約中觸發未經授權的狀態變更，導致資產離開使用者的金庫，且既非授權簽署人的指令，也不屬於該合約文件描述的正常運作。截至生效日，列明合約為部署在 Optimism 上的 EtherFiSafe 與 CashModule，Ether.fi 可隨部署變化修訂這份名單。
現實中多數損失落在除外條款裡。私鑰、憑證、通行金鑰或裝置遭攻破不賠；預言機故障，包括 Chainlink 報價出錯與價格函式遭操縱，不賠；經由 CashModule 以外任何模組的攻擊不賠；市場虧損、穩定幣脫鉤、收益不如預期不賠；第三方協議與跨鏈橋上的損失不賠；被鏈上分析機構標記為非法的資產不賠；影響 Optimism 或以太坊的鏈層與共識故障同樣不賠。剩下的保障範圍很窄：兩份指定合約出現合約層面的故障，同時使用者自身的安全措施完好無損。
有一條除外走的是反方向。Ether.fi 員工利用權限蓄意竊取被排除在保險層之外，但仍由那 300 萬美元的首損承諾涵蓋，同時受兩個上限約束。
資格按事件發生當下查核，不是按求償時查核
有四項條件必須在保障事件發生的那一刻成立，而不是提交求償時才成立。帳戶要處於合格會員等級、狀態良好，且本身沒有參與或促成這次攻擊；要通過制裁與監控名單篩查；Ether.fi 預設的復原服務必須已設定並處於啟用狀態；身分驗證必須已經通過，處於待審、逾期、遭拒或已撤回狀態的一律不合格。
最容易讓人吃虧的是復原服務那一條，因為它是一項設定而不是一個事件。從未開啟過、或中途關掉過的帳戶，會被追溯認定不合格，而損失發生之後沒有任何補救辦法。
自己報案要繳 100 美元，除非 Ether.fi 先找到你
Ether.fi 表示通常會先用鏈上資料主動辨識受影響帳戶，以這種方式被辨識出來的帳戶不必付任何費用。使用者自行報案者，必須在疑似事件發生後 10 天內提出，並在審核開始前支付 100 美元手續費。求償獲准的話，這筆錢全額退還。
損失按保障事件發生時點以美元計價，取主要交易所的中位數價格，賠付以 USDC 支付到一個新的金庫，因為遭攻破的那個可能已經不能再用。核實完成後 60 天內付款；接受賠付即表示把針對攻擊者的追償權利讓與 Ether.fi。
兩層資金的付款節奏並不一致。300 萬美元首損承諾不論保險公司審到哪一步都照付；200 萬美元超額層只有在保險公司確認該事件落在保單範圍內之後才付，而 Ether.fi 明確表示不保證保險公司會認可，也不保證會及時理賠。
把 Ether.fi Cash Card 的宣傳頁與這份條款對照著看，會發現一處對不上：會員比較頁上仍寫著方案尚未上線、完整條款稍後公布，而附則給出的上線日期是 2026 年 9 月 4 日。Ether.fi 沒有把兩邊統一起來。
來源：Ether.fi Cash 保障方案附則、Ether.fi 會員比較頁、X 貼文串。
