เพดาน Boost ของ Ethena Pay: Pro 100,000 ดอลลาร์ VIP 1,000,000 ดอลลาร์
Boost Cap ของ Ethena Pay คือส่วนของยอดคงเหลือที่ได้รับอัตราตามระดับสมาชิก และตัวเลขนี้ขยับไปไกลพอสมควร ระดับ Pro ครอบคลุม 100,000 ดอลลาร์แล้ว ส่วน VIP ครอบคลุม 1,000,000 ดอลลาร์ เทียบกับ 15,000 และ 50,000 ดอลลาร์ของสองระดับเดียวกันเมื่อต้นเดือนนี้ ส่วนระดับ Standard ไม่ขยับเลย
เพดานจำกัดยอดคงเหลือ ไม่ได้จำกัดเงินที่ได้รับ
ยอดคงเหลือภายในเพดานจะได้รับอัตราของระดับนั้น คือ 5 เปอร์เซ็นต์ต่อปีในระดับ Standard และ 6 เปอร์เซ็นต์ในระดับ Pro กับ VIP ส่วนที่เกินเพดานยังคงได้รับอัตราพื้นฐานของ USDe เพียงแต่ไม่มี Boost บวกเพิ่มให้
เมื่อคิดเป็นรายเดือน ระยะห่างระหว่างระดับจะถ่างออกชัดเจน ยอด 5,000 ดอลลาร์ของ Standard ที่ 5 เปอร์เซ็นต์ได้ 20.83 ดอลลาร์ ยอด 100,000 ดอลลาร์ของ Pro ที่ 6 เปอร์เซ็นต์ได้ 500 ดอลลาร์ และยอดหนึ่งล้านของ VIP ที่ 6 เปอร์เซ็นต์ได้ 5,000 ดอลลาร์ สองระดับเดียวกันนี้เคยหยุดอยู่ที่ 75 และ 250 ดอลลาร์ต่อเดือน เท่ากับว่ามูลค่าของเพดาน Pro เพิ่มขึ้นราวหกเท่า และของ VIP เพิ่มขึ้นยี่สิบเท่า
ช่วงเงินคืนไม่ได้ขยับตามไปด้วย ระดับ Standard ยังคงไม่จ่ายอะไรเลยเมื่อยอดใช้จ่ายรายเดือนเกิน 4,000 ดอลลาร์ และหยุดอยู่ที่ 115 ดอลลาร์ต่อเดือน ระดับ Pro คืนให้ 420 ดอลลาร์เมื่อช่วงที่ระบุไว้หมดลงที่ 12,000 ดอลลาร์ ส่วน VIP คืน 1,300 ดอลลาร์ที่ 40,000 ดอลลาร์ เพดานด้านยอดคงเหลือของบัญชี VIP จึงมีมูลค่าเกือบสี่เท่าของเพดานเงินคืน ผลตอบแทนส่วนใหญ่จึงไปอยู่ที่บัญชี ไม่ใช่ที่บัตร
การรูดบัตรที่เข้าเงื่อนไขเดือนละครั้งคือสิ่งที่ทำให้ Boost ยังทำงาน
Boost กำหนดให้มีธุรกรรมบัตรที่เข้าเงื่อนไขอย่างน้อยหนึ่งรายการต่อเดือนตามปฏิทิน การคำนวณฝั่งยอดคงเหลือทั้งหมดแขวนอยู่กับเงื่อนไขข้อเดียวนี้ Boost เดือนละ 5,000 ดอลลาร์ของบัญชี VIP ขึ้นอยู่กับว่ามีรายการซื้อผ่านสำเร็จสักรายการหรือไม่
คำที่ทำงานอยู่ตรงนี้คือ "เข้าเงื่อนไข" รายการที่ถูกตัดออกได้แก่ การเบิกเงินสดล่วงหน้า การถอนเงินจากตู้ ATM การซื้อคริปโต สเตเบิลคอยน์ NFT หรือหลักทรัพย์ การพนัน บัตรของขวัญ การโอนระหว่างบุคคล การเติมเงินเข้าบัญชี การชำระคืนเงินกู้ รวมถึงค่าธรรมเนียม ภาษีและค่าปรับ เดือนที่มีความเคลื่อนไหวบนบัตรเพียงการถอนเงินจากตู้ ATM หรือการซื้อสเตเบิลคอยน์ จึงไม่มีธุรกรรมที่เข้าเงื่อนไขเลยสักรายการ ใครที่ใช้บัญชีนี้เป็นที่พักยอดคงเหลือจึงต้องมีการซื้อของจริงกับร้านค้าทุกเดือน ไม่ใช่เพียงมีความเคลื่อนไหวบนบัตร
6 เปอร์เซ็นต์คืออัตรารวม ส่วน Boost เป็นเพียงส่วนต่าง
ตัวเลขที่ระบุไว้ตามระดับคืออัตรารวมทุกอย่าง ได้แก่อัตราพื้นฐานของ USDe บวกกับส่วนที่ Ethena เติมเข้าไปให้ถึงตัวเลขนั้น Ethena ระบุว่าไม่ได้เป็นผู้กำหนดอัตราพื้นฐาน และอัตรานั้นเคลื่อนไหวตามภาวะตลาด เมื่ออัตราพื้นฐานสูงขึ้น Boost จะแคบลง เมื่อลดลง Boost จะกว้างขึ้น และผลรวมยังคงอยู่ที่ตัวเลขของระดับนั้นทั้งสองกรณี หากอัตราพื้นฐานขึ้นไปเกินอัตราของระดับเมื่อใด Boost จะเป็นศูนย์
นี่คือเหตุผลที่เพดานหนึ่งล้านดอลลาร์เสนอออกมาได้ ต้นทุนคือส่วนต่างระหว่างอัตราตลาดกับ 6 เปอร์เซ็นต์ ไม่ใช่ 6 เปอร์เซ็นต์ของยอดคงเหลือ และยังหมายความว่าสิ่งที่ผู้ใช้ถืออยู่คือตัวเลขที่ Ethena ประคองไว้ ไม่ใช่อัตราที่ผูกมัดว่าจะจ่าย
ข้อผูกมัดนั้นไม่มีอยู่อย่างชัดเจน Ethena อธิบาย Daily Boost ว่าเป็นแรงจูงใจเชิงส่งเสริมการขายตามดุลพินิจ ไม่ใช่ดอกเบี้ย ไม่ใช่ผลตอบแทน ไม่ใช่เงินฝาก และไม่ได้รับความคุ้มครองจากระบบประกันเงินฝากของรัฐใด ทั้งยังสงวนสิทธิ์ที่จะลด ระงับ หรือยุติได้ อีกทั้งไม่เปิดให้ในเขตอำนาจศาลที่การเสนอแบบนั้นต้องใช้ใบอนุญาตที่ Ethena ยังไม่ได้รับ ซึ่งเป็นเงื่อนไขคนละส่วนกับ 48 ประเทศที่ตัวบัตรเปิดใช้งานอยู่
ราคาของ Pro ยังไม่ประกาศ จึงคำนวณความคุ้มค่าของการอัปเกรดไม่ได้
มูลค่าของการขึ้นไปอยู่ระดับ Pro เพิ่มขึ้นมาก แต่ต้นทุนของการขึ้นไปกลับไม่ได้ชัดเจนขึ้นตาม หน้าค่าธรรมเนียมระบุว่าบัญชีมาตรฐานไม่มีค่าธรรมเนียมรายงวด และระดับพรีเมียม หากมี จะแจ้งให้ทราบตอนสมัคร ไม่มีตัวเลขปรากฏที่ใดเลย
สิ่งที่เหลืออยู่จึงเป็นการอัปเกรดที่คำนวณประโยชน์ได้ถึงระดับดอลลาร์ แต่คำนวณราคาไม่ได้ ประโยชน์นั้นยังขึ้นกับว่ามียอดคงเหลืออยู่จริงหรือไม่ ส่วนต่างระหว่าง Standard กับ Pro มีค่า 479 ดอลลาร์ต่อเดือนสำหรับคนที่ถือ 100,000 ดอลลาร์ และเป็น 0 ดอลลาร์สำหรับคนที่ถือ 5,000 ดอลลาร์ เพราะเพดานนี้ใช้กับยอดคงเหลือที่ Boost ครอบคลุม ไม่ใช่ยอดคงเหลือที่บัญชีเก็บได้
ก่อนจะถือว่าตัวเลขเหล่านี้เป็นปัจจุบัน ยังมีอีกเรื่องที่ควรตรวจสอบ Ethena เรียกหน้าค่าธรรมเนียมว่าเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้สำหรับอัตราและเพดาน และบอกว่าจะปรับปรุงเมื่อมีการเปลี่ยนแปลง แต่หน้านั้นยังคงระบุวันมีผลและวันปรับปรุงล่าสุดเป็นวันที่ 1 กันยายน 2026 ขณะที่เพดานขยับไปหลังจากนั้นแล้ว ตัวเลขบนหน้านั้นเป็นตัวเลขปัจจุบัน สิ่งที่ไม่ได้บอกว่าเปลี่ยนครั้งล่าสุดเมื่อใดคือวันที่ต่างหาก จึงควรอ่านหน้านั้นมากกว่าจะใช้ตัวเลขที่จำไว้ ค่าที่ติดตามอยู่ดูได้ที่หน้า Ethena Pay Card ส่วนช่วงเงินคืนหยุดตรงไหน คือการคำนวณทางฝั่งการใช้จ่าย
แหล่งข้อมูล: หน้าค่าธรรมเนียมของ Ethena Pay และ คำถามที่พบบ่อยของ Ethena Pay
