Ethena Pay Card: onde param os escalões de cashback

O Spend Card da Ethena Pay apresenta-se com dois números: cashback de 4% a 5% consoante o nível e até 6% ao ano sobre o saldo que fica na conta. Ambos são estruturas e não taxas, e é a estrutura que decide se algum deles vale alguma coisa.

Os 4% vão até 2500 dólares e aí o Standard deixa de pagar

O Standard paga 4% sobre os primeiros 2500 dólares de despesa mensal elegível, 1% entre 2500 e 4000, e 0% acima disso. Não é uma taxa reduzida: é zero.

Isso coloca um tecto rígido de 115 dólares por mês no cashback do Standard: 100 do primeiro escalão e 15 do segundo, atingidos aos 4000 dólares de despesa e constantes a partir daí. Passar 8000 por mês pelo cartão dá uma taxa efectiva de 1,44%, e cada dólar acima de 4000 não gera nada.

O Pro e o VIP descem por degraus mas nunca até zero. O Pro paga 4,5% até 8000, depois 2%, 1% e um piso de 0,5%. O VIP paga 5% até 20 000, depois 2%, 1% e o mesmo piso. Onde os escalões nomeados de cada nível se esgotam, o Pro devolve 420 dólares sobre 12 000 de despesa e o VIP 1300 sobre 40 000 — 3,5% e 3,25% efectivos.

A ordem 4%, 4,5% e 5% descreve portanto apenas o primeiro escalão. A diferença estrutural entre o nível gratuito e os pagos não é a taxa máxima, mas o facto de o piso do Standard ser nada. A mesma aritmética decide os níveis do Crypto.com Card, e vale a pena fazê-la antes de um número de página promocional se tornar o número que se tem na cabeça.

O Daily Boost é uma promoção discricionária, não um juro

A Ethena descreve o saldo como algo que rende a taxa base USDe em vigor, «que não somos nós a definir e que se move com as condições de mercado», com o Daily Boost acrescentado por cima até chegar a um máximo de 6% ao ano.

Os termos definem depois o que é esse acréscimo. O Daily Boost «é um incentivo promocional discricionário: não é juro, não é rendimento, não é um depósito e não está coberto por qualquer sistema público de garantia de depósitos».

Daqui seguem-se duas coisas. O número flutua, porque a sua componente base é uma taxa de mercado que a Ethena afirma não definir. E a parte que a Ethena controla é discricionária: uma promoção que pode mudar, não uma taxa prometida.

Os escalões de cashback publicados podem comparar-se entre cartões porque são condições declaradas com limiares declarados. Um acréscimo discricionário sobre uma base variável não se lê da mesma forma e não pertence à mesma coluna de uma taxa de poupança.

O resto do cartão

Um cartão Visa virtual que funciona com Apple Pay, cashback creditado em AVAX depois de liquidadas as transacções elegíveis, e sem comissão de abertura, mensalidade ou inactividade. Gastar em dólares é gratuito e a Ethena não acrescenta margem na conversão cambial, mas a rede de cartões continua a cobrar cerca de 1% na maioria das outras moedas, e levantar em multibanco custa 1,00 dólar mais 0,65% do montante antes de o operador da máquina acrescentar o seu. Não haver margem da Ethena não é o mesmo que não haver nada a pagar. O cartão é emitido pela Third National sob licença da Visa, com o programa gerido pela Signify Holdings, Inc. sob o nome comercial Rain.

A restrição real é a disponibilidade. O Spend Card está activo em 49 países e não é oferecido a pessoas dos EUA; a verificação de identidade faz parte da abertura.

O número que vale a pena calcular antes de se registar é a despesa mensal medida contra os escalões, porque 4000 dólares é onde o Standard deixa de pagar por completo. Os valores actualmente seguidos estão na página do Ethena Pay Card.