Die 6 % im MetaMask Money Account enden am 30. September

MetaMask bewirbt diese Woche eine Zahl von 6 Prozent zusammen mit der MetaMask Card. Die Produktseite ist genauer als die Werbung: bis zu 6 Prozent variable Jahresrendite bis zum 30. September, danach bis zu 4 Prozent. Beide Angaben gelten als variabel und nicht garantiert.

Das Enddatum gehört zuerst gelesen, denn auf demselben Konto landet auch das Cashback der Karte.

Cashback und Rendite stapeln sich auf demselben Geldtopf

Die MetaMask Card zahlt bis zu 3 Prozent auf berechtigte Einkäufe, und dieses Cashback wird in mUSD direkt in das Money Account gezahlt. Dasselbe Guthaben erwirtschaftet anschließend die Kontorendite. Die beiden Sätze sind also keine Alternativen zum Vergleichen, sondern stapeln sich auf einem einzigen Topf, wobei die Ausgabenprämien die Renditeposition speisen.

Einzahlungen in USDC, USDT, DAI oder aTokens werden ohne Umtauschgebühr in mUSD gewandelt; MetaMask nennt keine Sperrfristen, keine Auszahlungsstrafen und keine Kontogebühren. Für Karteninhaber entfällt damit der übliche Grund, ein Ausgabenguthaben brachliegen zu lassen: die Zeit zwischen Aufladen und Bezahlen arbeitet mit.

Es heißt aber auch, dass das Guthaben für die Karte und das Guthaben für die Rendite dasselbe Geld sind, und genau daran entscheidet sich die Lesart des Risikos.

Die Rendite stammt aus Kreditmärkten, die Dritte betreiben

MetaMask zahlt den Satz nicht aus eigener Marge. Die Mittel fließen in Onchain-Kreditmärkte, genannt werden Aave und Morpho, über mehrere Dritte: Veda liefert die Infrastruktur, Steakhouse übernimmt die Überwachung, und Bridge, ein Unternehmen von Stripe, gibt mUSD aus.

Diese Konstruktion erklärt die Wortwahl. Ein aus Kreditmärkten bezogener Satz folgt der Kreditnachfrage, weshalb „bis zu" und „variabel" hier echte Arbeit leisten und keine juristische Verzierung sind. Die 6 Prozent lesen sich als bis zu einem Datum gehaltenes Aktionsniveau; 4 Prozent ist die Zahl, mit der das Konto danach beschrieben wird.

MetaMask schreibt außerdem deutlich, dass das Guthaben weder von der FDIC noch von einer staatlichen Stelle versichert ist und Verluste durch fehlerhafte Smart Contracts oder Protokoll-Exploits möglich bleiben. Bei einem Sparkonto ist das ein Hinweis. Bei einem Kartenguthaben ist es etwas anderes: Das Geld, mit dem eine Kartenzahlung gedeckt wird, liegt bis zur Ausgabe in DeFi-Kreditpositionen.

Das Vereinigte Königreich und sanktionierte Länder sind ausgeschlossen

Das Money Account ist weltweit verfügbar, mit zwei auf der Seite genannten Ausnahmen: dem Vereinigten Königreich und Ländern auf der US-Sanktionsliste. Wer als Karteninhaber in Großbritannien eine Schlagzeile mit 6 Prozent liest, liest über ein Produkt, das dort nicht eröffnet werden kann.

Der Satz gilt für ein Guthaben, also lohnt nur der wirklich benötigte Puffer

Der Satz gilt für ein Guthaben, nicht für Ausgaben. Wie viel sich zu halten lohnt, entscheidet also der tatsächlich benötigte Puffer der Karte und nicht die Schlagzeile. Bei 4 Prozent — dem Satz, der den Oktober überlebt — bringt ein Ausgabenguthaben von 2.000 Dollar rund 80 Dollar im Jahr, was etwas anderes ist als das, was 6 Prozent isoliert gelesen nahelegen.

Der zweite Punkt ist der zugrunde liegende Token, denn Prämien wie Guthaben lauten auf mUSD und nicht auf eine Währung; was mUSD ist und wer es ausgibt ist dieselbe Frage wie die, worin die Rendite überhaupt anfällt. Die erfassten Werte zur Karte stehen auf der Seite MetaMask Card, und die genannten Sätze sind die auf der Seite des MetaMask Money Account zum Zeitpunkt der Veröffentlichung angegebenen.