Ethena Pay oder Ether.fi Cash: welche ist besser?
Ethena Pay und Ether.fi Cash kommen aus entgegengesetzten Richtungen am selben Punkt an. Beide sind nicht verwahrend, beide setzen eine Visa-Karte auf ein DeFi-Konto, und beide zahlen Cashback in einem Token mit schwankendem Preis. Was sie trennt, ist die Frage, was im Moment der Zahlung passiert.
Die Weggabelung liegt zwischen Abbuchen und Leihen
Ethena Pay zahlt aus einem Guthaben. Der Tausch aus schwankenden Assets ist bereits erfolgt, das Geld liegt als Stablecoins unter Kontrolle des Nutzers, und ein Kauf verringert es. Liquidiert werden kann nichts, weil nichts verpfändet ist.
Ether.fi Cash macht das Gegenteil. Die eigene FAQ beschreibt das Ausgeben als „einen Kredit gegen das gesamte Portfolio aufnehmen" und ergänzt: „Es gibt keinen Rückzahlungsplan, zurückgezahlt werden kann jederzeit." Die Assets bleiben liegen, und stattdessen wächst der geschuldete Betrag.
Damit ist der Vergleich in einer Zeile erzählt. Ethena Pay trägt das Risiko, bereits verkauft zu haben; Ether.fi Cash trägt das Risiko, nicht verkauft zu haben. Keine der beiden ist abstrakt die sicherere Wahl, sie scheitern in unterschiedlichen Märkten. Wer in Stablecoins getauscht hat und den Markt laufen sieht, verpasst den Anstieg. Wer gegen Sicherheiten geliehen hat und sie fallen sieht, bekommt einen Nachschuss.
Der fehlende Rückzahlungsplan wird am ehesten als Großzügigkeit missverstanden. Ein Kredit ohne Fälligkeit läuft trotzdem auf, und die Disziplin, die sonst eine monatliche Abrechnung erzwingt, muss vom Nutzer selbst kommen.
Die Rendite sitzt an verschiedenen Stellen
Bei Ether.fi Cash hängt die Rendite an der Aktivität. Anrechenbare Kartenkäufe, Trades und Kreditaufnahmen verdienen, und der Satz sinkt innerhalb des Monats: bei Core 3 % auf die ersten 2.000 Dollar, 1 % bis 3.000, danach 0,5 %. Cashback wird in ETHFI ausgezahlt, zum Abrechnungskurs umgerechnet, sieben Tage gesperrt und dann manuell mit 5 Dollar Mindestbetrag abgerufen.
Bei Ethena Pay ist die Rendite auf das Guthaben gewandert. Cashback zahlt im ersten Band weiterhin 4 % bis 5 %, doch die Boost-Obergrenzen reichen jetzt bis 100.000 Dollar bei Pro und 1.000.000 bei VIP. Auf einen Monat gerechnet verdient ein VIP-Guthaben rund das Vierfache dessen, was das Cashback dieser Stufe schafft. Die Karte ist eher das, was das Konto eingeschaltet hält, als das, was verdient.
Ethena Pay: Vor- und Nachteile
Vorteile:
- Eine Zahlung kann keine Liquidation auslösen, weil kein Kredit dahintersteht
- Das liegende Guthaben verdient den Stufensatz, bis zu inzwischen hohen Obergrenzen
- Das erste Cashback-Band ist das höhere der beiden, mit 4 % bei Standard und 5 % bei VIP
- Die veröffentlichte Gebührenliste kennt keine Eröffnungs-, Monats-, Inaktivitäts-, FX- oder Auslandsaufschläge
Nachteile:
- Standard zahlt oberhalb von 4.000 Dollar Monatsumsatz gar nichts mehr, das ist ein Stopp und keine Senkung
- Die Spend Card gibt es nur für Nicht-US-Personen, und die FAQ nennt 48 Länder
- Die Karte ist virtuell, Apple Pay läuft, Google Pay ist weiterhin als kommend markiert
- Der Boost verlangt jeden Kalendermonat einen anrechenbaren Kauf, und die Ausschlussliste ist breit genug, dass eine Bargeldabhebung oder ein Stablecoin-Kauf nicht zählt
Ether.fi Cash: Vor- und Nachteile
Vorteile:
- Ausgeben erzwingt keinen Verkauf, die Position überlebt den Einkauf
- Virtuelle und physische Karten, mit Apple Pay und Google Pay
- Trades und Kreditaufnahmen verdienen neben Kartenkäufen mit, das Konto hat mehrere verdienende Flächen
- Der Zeitpunkt der Rückzahlung liegt beim Nutzer und nicht bei einem Abrechnungsdatum
Nachteile:
- Die Besicherungsquote muss beobachtet werden, und ein fallender Markt ist genau der Moment, in dem das am nötigsten ist
- Cashback kommt als ETHFI nach sieben Tagen Sperre und manuellem Abruf, Satz und angekommener Betrag sind verschiedene Zahlen
- Das 3-%-Band bei Core deckt nur die ersten 2.000 Dollar Monatsumsatz
- Zahlungen in Euro laufen auf einer eigenen Staffel mit dünnerem Ausläufer als die Dollarvariante
Die Wahl
Entscheidend ist nicht, welche Karte besser ist, sondern welcher Tausch bereits stattgefunden hat. Wer Stablecoins hält und eine Karte zum Ausgeben will, braucht keine Kreditfunktion und sollte deren Komplexität nicht mitbezahlen. Wer ETH hält und nicht verkaufen will, kauft genau diese Funktion, und die Liquidationsschwelle ist der Preis.
Im Überschneidungsfall — beides gehalten, maßvoll ausgegeben — entscheidet, in welchem Token man lieber bezahlt wird, denn AVAX wie ETHFI müssen erst verkauft werden, bevor das Cashback Geld ist.
Quellen: FAQ von Ethena Pay und ether.fi Cash.
Verwandte Karten
Ethena Pay Card
→Avalanche virtuell Karte von Ethena Pay, unterstutzt USDe, AVAX und kyc erforderlich.
Ether.fi Cash Card
→Scroll virtuell & physisch Karte von Ether.fi Cash, unterstutzt ETH, USDC, USDT und kyc erforderlich.