Ethena Pay Card: wo die Cashback-Stufen enden
Die Spend Card von Ethena Pay führt mit zwei Zahlen: Cashback von 4 bis 5 Prozent je nach Stufe und bis zu 6 Prozent im Jahr auf das Guthaben im Konto. Beides sind Strukturen und keine Sätze, und die Struktur entscheidet, ob eines von beidem etwas wert ist.
4 Prozent laufen bis 2.500 Dollar, danach zahlt Standard nicht mehr
Standard zahlt 4 Prozent auf die ersten 2.500 US-Dollar qualifizierten monatlichen Kartenumsatzes, 1 Prozent von 2.500 bis 4.000 und 0 Prozent darüber. Kein reduzierter Satz — null.
Damit liegt die Obergrenze für Standard-Cashback bei 115 US-Dollar im Monat: 100 aus der ersten Stufe, 15 aus der zweiten, erreicht bei 4.000 Dollar Umsatz und ab da konstant. Wer 8.000 im Monat über die Karte schickt, kommt effektiv auf 1,44 Prozent, und jeder Dollar über 4.000 bringt nichts.
Pro und VIP steigen ab, aber nie auf null. Pro zahlt 4,5 Prozent bis 8.000, danach 2, 1 und einen Boden von 0,5 Prozent. VIP zahlt 5 Prozent bis 20.000, danach 2, 1 und denselben Boden. Dort, wo die benannten Stufen jeweils auslaufen, gibt Pro 420 Dollar auf 12.000 Umsatz zurück und VIP 1.300 auf 40.000 — effektiv 3,5 und 3,25 Prozent.
Die Reihenfolge 4, 4,5 und 5 Prozent beschreibt also nur die erste Stufe. Der strukturelle Unterschied zwischen der kostenlosen und den bezahlten Stufen ist nicht der Spitzensatz, sondern dass der Boden bei Standard gar nichts ist. Dieselbe Rechnung entscheidet über die Stufen der Crypto.com Card, und sie lohnt sich, bevor eine Marketingzahl zur Zahl im Kopf wird.
Daily Boost ist eine diskretionäre Aktion, kein Zins
Ethena beschreibt Guthaben so, dass es den jeweils geltenden USDe-Basissatz verdient, „den wir nicht festlegen und der sich mit den Marktbedingungen bewegt", wobei der Daily Boost obendrauf kommt, um bis zu 6 Prozent pro Jahr zu erreichen.
Die Bedingungen definieren dann, was dieser Aufschlag ist. Der Daily Boost „ist ein diskretionärer Werbeanreiz: er ist keine Zinszahlung, keine Rendite, keine Einlage und durch kein staatliches Einlagensicherungssystem geschützt".
Daraus folgen zwei Dinge. Die Zahl schwankt, weil ihr Basisanteil ein Marktsatz ist, den Ethena nach eigener Aussage nicht setzt. Und der Teil, den Ethena steuert, ist diskretionär — eine Aktion, die geändert werden kann, und kein zugesagter Satz.
Veröffentlichte Cashback-Stufen lassen sich zwischen Karten vergleichen, weil es feste Bedingungen mit genannten Schwellen sind. Ein diskretionärer Aufschlag auf eine schwankende Basis liest sich nicht genauso und gehört nicht in dieselbe Spalte wie ein Sparzins.
Der Rest der Karte
Eine virtuelle Visa-Karte, die mit Apple Pay funktioniert, Cashback in AVAX nach Abrechnung qualifizierter Transaktionen, keine Kontoeröffnungs-, Monats- oder Inaktivitätsgebühr. Zahlungen in Dollar sind kostenlos und Ethena schlägt bei der Währungsumrechnung nichts auf, doch das Kartennetzwerk berechnet bei den meisten anderen Währungen weiterhin rund 1 Prozent, und Abhebungen am Automaten kosten 1,00 US-Dollar plus 0,65 Prozent des Betrags, bevor der Betreiber des Automaten eigene Gebühren erhebt. Kein Aufschlag von Ethena heißt nicht, dass nichts zu zahlen ist. Die Karte wird von Third National unter Lizenz von Visa ausgegeben, das Programm führt Signify Holdings, Inc. unter dem Namen Rain.
Die bindende Grenze ist die Verfügbarkeit. Die Spend Card läuft in 49 Ländern und wird US-Personen nicht angeboten; eine Identitätsprüfung gehört zum Onboarding.
Die Zahl, die sich vor der Anmeldung zu ermitteln lohnt, ist der monatliche Kartenumsatz gemessen an den Stufen — denn bei 4.000 Dollar hört Standard vollständig auf zu zahlen. Die aktuell erfassten Werte stehen auf der Seite zur Ethena Pay Card.